Aandeelhouders kunnen het management vervangen, maar obligatiehouders kunnen alleen invloed uitoefenen.
Voor een succesvol bedrijf komen de rechten van aandeelhouders en obligatiehouders zelden in conflict. Aandeelhouders zijn eigenaren van het bedrijf en hebben het recht en de plicht om te stemmen voor bestuurders, evenals bepaalde initiatieven die in stemming worden gebracht door de aandeelhouders. Zowel obligatiehouders als aandeelhouders hebben het recht om financiële informatie van het bedrijf te ontvangen. Obligatiehouders hebben echter het eerste recht op de verdeling van activa als het bedrijf failliet gaat. Dit is een voorbeeld van waar de rechten van aandeelhouders en obligatiehouders op gespannen voet staan.
dividenden
Aandeelhouders kunnen hun stemrecht gebruiken om initiatieven in stemming te brengen bij alle aandeelhouders. Door dit te doen, kunnen de aandeelhouders management verwijderen dat tegen dividenden is ten gunste van management dat grote dividenduitkeringen aan aandeelhouders ondersteunt. Dit kan de financiële kracht van het bedrijf verzwakken en obligatiehouders in gevaar brengen met lagere waarden voor hun obligaties en mogelijk wanbetaling op hun rentebetalingen.
Leveraged buy-outs
Aandeelhouders hebben ook het recht, als eigenaars, om hun aandelen te verkopen aan zakelijke overvallers die een leveraged buy-out van het bedrijf willen doen. Een leveraged buy-out brengt ook obligatiehouders in gevaar omdat dit normaal gesproken resulteert in de verkoop van activa van de onderneming, waardoor de financiële kracht van de onderneming afneemt. Het kan ook leiden tot een beheerd faillissement. Hoewel obligatiehouders eerste rechten hebben op de opbrengst van de verkoop van activa in geval van faillissement, zijn deze opbrengsten niet altijd voldoende om de obligatiehouders te verzilveren tegen de prijs die ze hebben betaald plus rente.
Rechten van aandeelhouders
Bedrijven kunnen verschillende klassen van gewone aandelen uitgeven. Het is niet ongebruikelijk dat er een klasse van stemgerechtigde aandelen en een klasse van niet-stemgerechtigde aandelen is, beide handel op de openbare markten. De rechten van aandeelhouders zijn afhankelijk van het charter van het specifieke bedrijf en de regels van de staat waarin het bedrijf is opgericht. De meeste bedrijven bieden de standaardrechten aan hun aandeelhouders, maar een onderzoek naar de beschrijving van de rechten van de aandeelhouders in het uitgifteprospectus of het bedrijfshandvest zijn belangrijke due diligence-taken voor beleggers - vooral als er twijfel bestaat dat de rechten van de aandeelhouders ongebruikelijk zijn .
Rechten van obligatiehouders
Obligatiehouders zijn schuldeisers van het bedrijf. Hun rechten worden uiteengezet in de obligatielening, die te vinden is in het uitgifteprospectus. Terwijl obligatiehouders eerst een beroep doen op de opbrengst van liquidatie, hebben sommige obligatiehouders senior rechten op dit geld. Eerste hypotheekobligaties zijn hoger in rechten op obligaties en achtergestelde schulden. Als schuldeisers kunnen obligatiehouders eisen stellen aan een bedrijf dat faillissement nadert of failliet gaat - vooral wanneer de zaak voor de rechter komt.
