Aandelen in een secundair aanbod zijn meestal geprijsd met een kleine korting.
Of je het nu beseft of niet, je bent waarschijnlijk goed thuis in vraag en aanbod. Hoe hoger iets wordt gevraagd, hoe moeilijker het meestal is om langs te komen. Het tegenovergestelde is ook waar. Op de aandelenmarkt, wanneer het aantal aandelen beschikbaar voor verhandeling toeneemt als gevolg van het besluit van het management om nieuwe aandelen uit te geven, zal de aandelenkoers doorgaans dalen. Hoewel het begrijpelijk is dat beleggers een positie in een aandeel kunnen verlaten wanneer nieuwe aandelen worden uitgegeven, is het ook redelijk dat een bedrijf ervoor kiest zijn float of aantal beschikbare aandelen te verhogen.
Second Time Around
Een van de belangrijkste redenen waarom bedrijven op de eerste plaats de openbare markten betreden, is toegang te krijgen tot kapitaal dat ze anders niet konden aantrekken. Dat is echter geen eenmalige kans. Bedrijven kunnen terugkeren naar de aandelenmarkten om meer kapitaal op te halen in een secundair aanbod. In 2013 onthulde bijvoorbeeld de online-website LinkedIn dat deze $ 1 miljard aan nieuwe aandelen zou verkopen en de aandelenkoers in antwoord hierop bijna 3 procent kelderde. Vóór het secundaire aanbod was de aandelenkoers van jaar tot jaar meer dan 100 procent gestegen, en het bedrijf probeerde waarschijnlijk van dat prijsniveau te profiteren, volgens een 2013-artikel op de website "USA Today".
Waarom aandelen zinken
Als het management van een bedrijf besluit om een stijgende aandelenprijs te verzilveren met een secundair aanbod om expansie te financieren, zou je denken dat beleggers het zouden waarderen. Er zijn echter negatieve effecten op een secundair aanbod die anders dicteren. Het uitgeven van meer aandelen verwatert het eigendomsbelang van bestaande beleggers, wat betekent dat hun invloed op grote evenementen afneemt. Het dreigt ook de winstgroei te vertragen, omdat een groter aantal aandelen de winst per aandeelresultaten verlaagt, en EPS vaak een proxy zijn voor aandelenprestaties.
Uitzonderingen op de regel
Terwijl de traditionele reactie van een secundair aanbod is dat de aandelenkoers daalt, zijn er uitzonderingen. Soms overschaduwt goed nieuws de negatieve perceptie die soms gepaard gaat met nieuwe uitgifte van aandelen. In 2013, toen de aandelenmarkt snel aan waarde won, waren er meer secundaire aanbiedingen op de markt dan er in 15-jaren waren geweest. Een van de emittenten was Restoration Hardware, waarvan de aandelen bijna 7 procent stegen na nieuws van het aanbod nadat het bedrijf een rooskleurige winstverwachting voor het jaar had geboekt.
Aandelenopties
Het is niet ongebruikelijk voor bedrijven om aandelenopties te gebruiken om het algehele compensatiepakket voor werknemers te verzoeten. Aandelenopties geven werknemers het recht nieuwe aandelen te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Wanneer een medewerker op een lager niveau besluit om haar opties uit te oefenen of nieuwe aandelen te kopen, heeft dit waarschijnlijk geen dramatisch effect op de aandelenkoers. Hooggeplaatste bedrijfsfunctionarissen kunnen echter een groot deel van hun loon aan aandelenopties koppelen en kunnen daardoor een aandelenkoers beïnvloeden, met name wanneer zij hun opties uitoefenen.
