Een uitkoopaanbieding brengt meestal een snelle stijging van de waarde van aandelen met zich mee.
Als u hebt geïnvesteerd in een naamloze vennootschap, bestaat altijd de kans dat iemand een uitkoopaanbieding doet voor uw aandelen. Dit betekent meestal een snelle stijging van de aandelenkoers, omdat beleggers de aandelen aanbieden tot aan de aanbiedingsprijs. Maar als de deal niet sluit, kan uw voorraad worden onderworpen aan een snelle dumping door teleurgestelde speculanten. In de tussentijd kun je verkopen of winst maken, of een hobbelige rit maken.
Aanbiedingsprijs
Om een naamloze vennootschap uit te kopen, moet een potentiële kandidaat een bod doen op de uitstaande aandelen. Aandeelhouders hebben het recht om te stemmen op elk aanbod, dat hoger moet zijn dan de huidige marktprijs om goedkeuring van de aandeelhouders te verkrijgen. Hoe winstgevender het bedrijf en hoe beter zijn vooruitzichten, hoe hoger het uitkoopbod moet zijn. Aandeelhouders die geloven dat aandelen hoe dan ook in waarde stijgen, zullen mogelijk niet akkoord gaan met het opgeven van hun aandelen, zelfs met winstoogmerk. Telkens wanneer een aanbesteding wordt aangekondigd, springt de aandelen naar een niveau op of vlakbij de aanbiedingsprijs.
Onderhandelingen en concurrerende biedingen
Als een meerderheid van de aandeelhouders stemt om de buyout goed te keuren, zal de deal doorgaan. Als ze het aanbod afwijzen, moet de koper zijn bod verbeteren of het aanbod beëindigen. De aandelenkoers volgt over het algemeen het bod en zal ook stijgen als er concurrerende aanbiedingen worden gedaan. In deze situatie kunnen beleggers die de aandelen al bezitten, volatiliteit verwachten. De prijs zal schommelen op geruchten, mediaberichten en persberichten van het bedrijf en de potentiële kopers.
Vijandige overnames
Als de raad van bestuur van het bedrijf zich tegen de uitkoop verzet, kan het ontwijkende actie ondernemen en proberen de koper te ontmoedigen. Het bestuur kan stemmen van aandeelhouders uitstellen of annuleren, of meerderheidscontrole krijgen over de stemaandelen om een vijandig bod af te weren. Als dit gebeurt, kunnen aandeelhouders verwachten dat hun aandelen in waarde dalen, aangezien speculanten die hopen snel winst te maken op de buy-out moe worden van het wachten op een oplossing, hun aandelen verkopen en hun geld op een andere buy-outkandidaat plaatsen. De meeste bedrijfsbesturen zullen bij het aankondigen van een tenderaanbieding een aanbeveling doen voor of tegen acceptatie, wat een goede indicatie geeft van hoe de buy-out zal verlopen.
Mogelijke resultaten
Als het bod wordt aanvaard, stabiliseert de prijs zich. De markt zal de aandelen waarderen tegen de inschrijvingsprijs, ervan uitgaande dat de koper de financiering heeft opgesteld voor de aankoop. Als er enige vorm van vertraging is, bijvoorbeeld als gevolg van overheidscontrole van de deal, kan de aandelenkoers dalen naarmate de markt de faalkans in overweging neemt. Als de koper het aanbod intrekt of geen goedkeuring van de regelgevende instanties verkrijgt, kunnen aandeelhouders verwachten dat hun aandelen tegen een stootje kunnen. De marktprijs zal dalen tot pre-buyout niveaus en kan zelfs verder dalen als het bedrijf financiële problemen heeft.
