Obligatiehandelbureaus in financiële centra verwerken dagelijks miljarden dollars aan transacties.
De Amerikaanse obligatiemarkt is volgens Bonds Online meer dan $ 14 biljoen groot en zal naar verwachting nieuwe problemen met $ 10 biljoen in 2013 toevoegen. Het dagelijkse handelsvolume is meer dan $ 500 miljard. Gemeentelijke obligaties alleen al zijn goed voor 1.5 miljoen verschillende problemen in vergelijking met aandelen, waarvan het aantal in de duizenden. Maar schatkist, gemeentelijke en bedrijfsobligaties zijn niet de enige componenten van de vastrentende markt. Het omvat preferente aandelen, hypotheken, geldmarkten, gesyndiceerde leningen, kredietderivaten, financiële futures, rentederivaten, converteerbare obligaties en door activa gedekte waardepapieren. Het is in de eerste plaats een markt voor institutionele beleggers van over de hele wereld en is de grootste financiële markt die er bestaat.
Handel in vastrentende waarden
Vastrentende effecten worden onderhands verhandeld tussen beurshandelaren van handelsmakelaars en institutionele beleggers zoals centrale banken van de overheid, handelsbanken, beleggingsfondsen, beleggingsadviseurs, verzekeringsmaatschappijen, afdelingen voor bedrijfs- en gemeentelijke kasbeheer, overheids- en bedrijfspensioenfondsen. Kleine hoeveelheden obligaties worden verhandeld in de obligatieruimte van de New York Stock Exchange om individuele beleggers te bedienen. Futures en sommige derivaten worden verhandeld op beurzen onder de CME Group, waaronder de CME, CBOT, NYMEX en COMEX. Alle vastrentende markten worden gereguleerd door de Securities and Exchange Commission en door de Financial Industry Regulatory Authority Inc., of FINRA.
Prijzen, tarieven en opbrengsten
Effecten die vallen onder de categorie vastrentende waarden doen dit omdat zij een vaste jaarlijkse rentebetaling betalen of derivaten van obligaties zijn - pakketten effecten die futures, long- en shortposities in obligaties omvatten. Wanneer de rente stijgt, dalen hun prijzen en nemen hun rendementen toe. Dit komt omdat hun rentevoet is vastgesteld op basis van de toegewezen couponrente. Wanneer de marktrente stijgt, passen de prijzen van vastrentende effecten zich aan, zodat hun jaarlijkse rentebetalingen een rendement op de belegging vertegenwoordigen dat in overeenstemming is met de door de markt vereiste rentetarieven. Het jaarlijkse rentebedrag verandert niet maar vertegenwoordigt een ander percentage van de huidige marktprijs van de obligatie.
Marktinvloeden
Het monetaire beleid van de Federal Reserve is de belangrijkste invloed op de vastrentende markt. Wanneer de Fed een economisch herstel uit een recessie wil stimuleren, verlaagt het de rentetarieven. Dit verhoogt de koersen van vastrentende waarden hoger, waardoor hun rendement daalt. Terwijl de economie oververhit raakt, probeert de Fed de inflatie te voorkomen door de rente te verhogen en dalen de vastrentende prijzen, zodat de rente stijgt om gelijke tred te houden met hogere marktrentes.
Beleggers
Individuen vertegenwoordigen een klein deel van de beleggers met een vast inkomen. Individuen kopen vooral vastrentende waardepapieren als spaargeld en zorgen voor een betrouwbaar inkomen op hun pensioenrekeningen. Bedrijven gebruiken vastrentende waardepapieren in looptijden van 'overnight federal funds deposits' tot bankbiljetten van vijf jaar als manier om bedrijfsgeld te beheren. Commerciële banken kopen vastrentende waardepapieren voor hun trustrekeningen en hun bankkasbeheerbehoeften. Verzekeringsmaatschappijen gebruiken vastrentende waardepapieren om geld te verdienen aan de verzekeringspremies die door hun klanten worden betaald en om lijfrentes en andere contracten met gegarandeerde inkomsten te financieren. Centrale banken van de overheid gebruiken ze om contanten te beheren die vergelijkbaar zijn met commerciële banken.
