Sommige mensen praten op cocktailparty's over hoe zij geloven dat dit aandeel of dat aandeel in prijs zal dalen. ("Ik weet het gewoon!") Andere mensen zetten echt geld in op hun intuïtie - en de "korte rente" van een aandeel vertelt je in hoeverre ze dat hebben gedaan. De "free float" van een aandeel vertelt u iets anders: hoeveel aandelen zijn in handen van beleggers buiten de kern van het bedrijf. Er wordt niet zoveel gepraat over de gratis float over cocktailparty's.
Korte rente
Wanneer u verwacht dat de aandelenkoers van een bepaald bedrijf zal stijgen, kunt u eenvoudig uw geld plaatsen waar u zin in hebt: koop gewoon de aandelen en wacht tot deze omhoog gaat. Wanneer u echter verwacht dat de prijs zal dalen, is het verzilveren ingewikkelder. Eerst moet je aandelen van je makelaar lenen. Dan verkoop je ze. Dit wordt "short selling" genoemd. Dan wacht je tot de aandelenkoers daalt. Wanneer dit het geval is, koopt u de aandelen terug en stuurt u ze terug naar uw makelaar. Dit wordt je "dekking" genoemd. Het verschil tussen de prijs van de geleende aandelen die u hebt verkocht en de vervangende aandelen die u hebt gekocht, is uw winst. (Of, als u verkeerd hebt ingeschat en de prijs is gestegen, is dit uw verlies.) "Korte rente" is het totale aantal aandelen van een bedrijfsaandeel dat kort is verkocht maar nog niet is gedekt.
Interesse voor korte rente
Zowat elke voorraad krijgt wat korte rente. De prijzen van zelfs de beste aandelen rijden op en neer in de loop van de tijd, en er zal altijd wel ergens een handelaar zijn die zijn kinderfonds in een dip inzet. Het belangrijkste te bekijken nummer is de 'korte verhouding', ook wel 'dagen om te dekken' genoemd. Neem de korte rente en deel deze door het gemiddelde dagelijkse volume van het aandeel: het aantal aandelen dat op een gemiddelde dag wordt verhandeld. Als korte rente bijvoorbeeld 225,000-aandelen zijn en het gemiddelde dagvolume 150,000-aandelen, is de korte ratio 1.5. Het zou 1.5 dagen kosten op het huidige handelsniveau voor alle short sellers om hun posities te dekken. Hoe hoger de ratio, des te bearish het sentiment op de aandelen, wat betekent dat beleggers over het algemeen verwachten dat de prijs zal dalen. Als die ratio echter te hoog wordt, kan de voorraad in een "korte squeeze" terechtkomen. Dat is wanneer short-sellers allemaal tegelijkertijd proberen te dekken. Met zoveel mensen die proberen vervangende aandelen te kopen, stijgt de prijs - en juist de mensen die op de aandelenkoers hadden gewed vallen uiteindelijk gedwongen het te laten stijgen. Daar gaat het schoolfonds voor kinderen.
Gratis zweven
In de VS zie je de term 'openbare float' of gewoon 'float' vaker dan 'free float', maar ze bedoelen hetzelfde: het aantal aandelen in de aandelen van een bedrijf dat in handen is van het investerende publiek, beschikbaar voor handel. Dat betekent niet dat die aandelen daadwerkelijk te koop zijn; het betekent alleen maar dat er niets is dat hun eigenaren ervan weerhoudt ze te verkopen. U berekent de free float van een onderneming door haar "uitstaande" aandelen te nemen - dat wil zeggen, alle aandelen die momenteel in het bezit zijn van alle aandeelhouders - en het totale aantal "restricted shares" af te trekken. Dat zijn aandelen die worden gehouden door insiders van het bedrijf, zoals leidinggevenden, directeuren en iedereen die meer bezit dan 10 procent van de aandelen. Beperkte voorraad kan alleen onder bepaalde voorwaarden worden verkocht, dus wordt deze niet meegeteld in de float.
De Float interpreteren
Als u kijkt naar de grootte van de free float ten opzichte van het aantal uitstaande aandelen, kunt u zien wie het bedrijf beheert, en hoeveel u zegt dat "gewone" aandeelhouders zoals u misschien echt hebben. Stel je een bedrijf voor met 500 miljoen uitstaande aandelen maar een float van 200 miljoen. Het grootste deel van de voorraad is van insiders, dus zij controleren het bedrijf. Schreeuw om ze allemaal wat je wilt tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering, maar jij en de andere niet-ingewijden zijn behoorlijk machteloos. De grootte van de free float van een aandeel geeft u ook een idee van de potentiële volatiliteit van de aandelenkoers, dat wil zeggen, hoe wild de prijs omhoog of omlaag kan schommelen. Over het algemeen geldt dat hoe minder aandelen beschikbaar zijn om te handelen, hoe volatieler de aandelen zijn. Combineer een kleine float met een grote korte interesse en dingen kunnen echt interessant worden. Wanneer short sellers dekking gaan zoeken, zal het aantal aandelen waaruit ze kunnen kopen beperkter zijn. Dat kan de squeeze versterken en winnaars sneller tot verliezers maken.
